股权融资：什么是种子轮、天使轮、ABC轮？

红杉中国创始及执行合伙人沈南鹏。

今天我想分享一些创业和投资的经验，希望对大家有所启发。投资大佬沈南鹏只用一张图告诉你什么是种子轮、天使轮、ABC轮。

·种子轮的对象是创业项目，估值不超过1500万，出量为10%-20%股权。

 

·天使轮的对象是有初步产品和商业模式的公司，估值不超过3000万，出量为10%-25%股权。注意，种子轮和天使轮的出量不要超过30%，否则创始人容易失去控制权。

·A轮的对象是产品，此时产品和商业模式已经得到验证，用户数量达到一定规模，估值为5000万-1亿，出量为5%-15%股权。

 

·B轮的对象是数据，商业模式逐渐成熟，公司开始盈利，估值为3亿-6亿，出量为5%-15%股权。

·C轮的对象是收入，此时主要关注公司的盈利可持续性，估值通常为20亿-100亿，准备上市时出量为10%-20%股权。

 

举个例子，京东在九年时间里亏损了188亿，但刘强东的身价却达到了1800亿。美团亏损了115亿，但王兴的身价却达到了1200亿。滴滴亏损了500亿，但程维的身价却达到了300亿。这是为什么呢？因为投资人赚的不是公司的利润分红，而是股权溢价的钱。

 

因此，在融资时不要用产品和利润来吸引投资人，投资人需要的是有价值的项目，也就是市场空间要大、用户数量要多、具备裂变和复制能力，同时要有一个可行的商业模式。